国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议,研究部署加快发展节能环保产业,促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升级。4G、移动支付、智慧城市、物联网是与电子最为密切的话题,也是我们在上半年多次提示的投资线索,我们最新点评如下:
信息消费、终端先行。大数据、云计算是未来信息消费的核心,而终端设备特别是移动终端设备是重要入口。智能手机将成为信息消费的重要入口,并在智能手表、智能眼镜、智能电视、智能汽车上延伸,更快的速度和更方便的互联(蓝牙4.0和4G)、更多信息的传感、更智能化、更长的待机是对移动终端的要求,各类传感器和信息采集入口将大规模使用,如医疗传感器、空气质量传感器、食品质量传感器、金融信息传感器、身份信息传感器等,由此衍生出移动支付、金融IC卡等各类元器件的需求。此外FPC、MEMS、粉末冶金等是移动终端发展中显著受益的行业。得润电子对FPC布局完整,具备前瞻性,华麟电子是摄像头FPC龙头厂商,未来将显著受益。
天线厂商受益4G发展。4G时代、传输速度更快、传输内容更多、频段更多、对抗干扰的要求更高,天线要求越来越高,而LDS天线渗透率将显著上升,单个手机所需天线也上升到2-4个,目前4G手机渗透率20%,未来发展空间大。中国天线产业衍生于通信产业,有较好的产业基础。在几家天线厂商中,信维通信切入全球最大两家手机厂商,并成为核心供应商,收购莱尔德后技术显著提升。硕贝德在芯片厂商扶持下将在NFC和无线充电获得显著成本优势,将成为NFC和无线充电的龙头。两家公司过去一年都是投入期,三季度随着客户订单放量,将出现业绩拐点。此外,我们年初提示的环旭电子和顺络电子也是无线领域受益厂商。
移动支付受益明显。“政策+产业链”配合推动移动支付领域爆发。中移动集中了包括移动、银联、银行、手机厂商、卡商等产业链重要人士,全力推动移动支付业务的发展,我们认为移动支付是中国移动应对移动互联网的战略性布局,全力推动势在必行。手机产业链NFC业务日趋成熟,与前几年nfc芯片搭载在手机上需要外置不同,从我们产业链调研情况来看,今年手机内置nfc芯片趋势非常明显,三星已出note2、gs4等高端机型已经搭载nfc,且三星、苹果即将发布的新机型全部搭载nfc芯片,引领下半年新发布手机潮流,甚至于在高端山寨机上都会配置nfc。MTK明年出货芯片中将有20%搭载nfc芯片,突破渗透率拐点之后,有望大幅放量。Nfc手机与中国移动政策支持将形成良性循环,带动移动支付市场迅速放量。天喻信息是我们此前推荐的移动支付和金融IC卡龙头,随着政府对芯片国产化的后续推动,芯片厂商国民技术、同方国芯等也将受益。目前NFC和金融IC卡的基带芯片是NXP垄断、加密芯片是英飞凌垄断,未来国产化替代趋势将逐步展开。
从更大的视野看TMT产业。从政府的角度理解TMT产业,安全是政府未来最为关注的焦点,由安全衍生出五个层次,分别是国防安全、社会安全、信息安全、产业安全和民生安全,分别对应军工电子、智慧城市、信息设备、芯片和面板、食品安全等领域的需求,未来在政府带动下,TMT行业将对传统行业进行智能化和信息化的升级,发挥其价值。